2025全年免费资料查询 德国运动品牌彪马29%股权引发资本“暗战” 安踏、李宁能否撬动全球运动品牌格局？

德国运动品牌彪马（PUMA）的命运再度站在十字路口。

近日，Artémis董事长弗朗索瓦·亨利·皮诺公开宣称，其持有彪马的29%股份，“不具备战略意义”，且强调“保留所有选择权”。这种表态引发市场广泛猜测，觉得Artémis可能正为将来出售彪马股份规划道路。

然而，剧情迅速呈现出新的起伏变化，9月12日，有消息人士靠近Artémis表明，当下彪马股价将公司价值严重低估，“彪马不会一直处于Artémis的投资组合里，不过此刻并非出售的最佳时刻”。

在2018年的时候，开云集团为了能够聚焦奢侈品业务，所以就将彪马的大部分股权进行分拆，然后授予给股东，Artémis身为开云集团的大股东，在这样的情况下就成为了彪马最大的单一股东。现如今，这个年收超过80亿欧元的优质资产再次成为了焦点，不过也因为估值方面存在分歧，从而陷入到了“卖与不卖”的争执之中。

于耐克与阿迪达斯主导的全球运动市场呈“两超多强”局面情况之下，彪马凭借深厚历史的沉淀内容，还有其全球范围的分销网络，被当作极具吸引力可进行收购的目标对象被看待。要是最终能够达成交易，不但会重新塑造全球运动品牌竞争的秩序情况，并且更加很有可能催生出具有冲击行业格局能力的新势力来成就发展有作用。 ，。

一场静待时机的沉浮之争，正在资本的博弈中悄然酝酿。

皮诺家族的估值保卫战：为何此刻释放出售信号？

8月底的时候，有一则市场方面的传闻，把那沉默了很长时间的、德国的运动品牌彪马，推到了热搜之上 。

有消息传出，法国皮诺家族打算经由其控股公司Artémis，售卖其所持有的29%彪马股份，并且已经与安踏体育、李宁等中国运动品牌展开接洽，与此同时，还向美国运动品牌以及中东主权财富基金询问了意向 。

Artémis是作为皮诺家族里居于核心地位具有投资性质的平台，它是被弗朗索瓦·亨利·皮诺在公元1992年创建而成的，其全力专注于针对具备高增长可能性的企业开展长期投资活动。并且按照《每日经济新闻》记者通过查询Artémis官方网站所得到的信息可知，它所掌控的资产除了彪马之外，还涵盖了身为全球三大奢侈品集团其中之一的开云集团（Kering），以及佳士得拍卖行，还有拉图酒庄以及庞洛邮轮等等，其投资组合总的价值大概是600亿欧元。

没错，实际上，开云集团将彪马进行剥离的那项计划，很早之前就已经有了一些迹象。差不多在 10 年前，市场就再三传出相关的传闻。开云集团的董事长弗朗索瓦·亨利·皮诺，在 2016 年的时候曾经公开表明：“在短时间之内是不会去把 PUMA 卖掉的。”。

2018年1月，为了把注意力集中在奢侈品主要业务上，开云做出了最终的抉择，要把自己所持彪马86%股份里的70%拆分出来给股东，集团仅仅留下少量的股权。进行分拆之后2025精准资料天天免费下载，Artémis作为持有开云集团41%股份的控股公司2025年天天免费资料,2025，直接持有彪马大约29%的股份，进而成为了彪马的长期战略投资者。

现如今，处在奢侈品市场伴有周期性波动以及存在增长压力的这种情境之下，Artémis再次把剥离彪马放在了议程之中，若是去出售这一类型并非核心的资产，这样子虽是能够快速地去回收资金，进而增强现金流。但是呢，在这一回啊，那皮诺家族并不着急促使交易所获得成功。 。

在依据彪马二零二五年八月二十一日所披露的股权结构而言，当下，公司大概百分之七十一的股份属于自由流通股，然而，Artémis依靠其持股比例方面的优势，依旧对彪马重大决策有着显著影响力。

自7年前被分拆开来以后，彪马的股价一直持续处于低迷状态，皮诺家族所拥有的股权估值减少了大约6亿欧元。按照9月10日的收盘价来计算，Artémis所拥有的29%的彪马股权价值大概是8.12亿欧元，折合成人民币大约是68亿元。

9月12日，有一位消息人士讲，Artémis虽说有出售彪马的想法，可是强调“肯定绝不是此时此刻这件紧要事”，当下的股价极其严重地低估了彪马自身所具备的价值。

阿耳忒弥斯这般态度，也于开云集团近来动向里获得印证，开云集团往昔在2023年时收购了华伦天奴百分之三十的股份，呈现出对奢侈品矩阵的强化意向，然而开云集团在今年9月10日宣告，为优化债务结构，会把收购华伦天奴剩余股权的行权时间延迟至2029年，由此可见，在财务稳健跟战略扩张之间，皮诺家族正审慎权衡 。

短期内， Artémis最终选项或许仍是出售彪马，然而皮诺家族明显不情愿在估值处于低点位的时候进行出手 。

对于出售彪马一事背后的那些考量，以及当下与之进行接洽的相关方面，《每日经济新闻》的记者在最初的那一时间就去联系了Artémis，一直到记者发出稿件的时候，都没有获得相应的回复。

全球运动品牌面临洗牌：谁能为彪马按下“重启键”？

一度长期稳稳占据全球运动品牌位列第三位置的彪马，仅仅排在耐克以及阿迪达斯之后。近些年来，虽然和巅峰时期相比较而言，彪马在市场当中的地位以及估值出现了回落的情况，然而它所拥有的深厚的专业运动方面的基因以及鲜明的潮流影响力，依然使得它成为了极具吸引力的并购目标对象。

依据财报所呈现的数据来看，在2024那年，彪马所获取的营收数额达到了88.16999996亿欧元，而它的净利润则是2.81999998亿欧元这些情况是存在的。

有消息人士做了前述透露说，不乏好些具有潜在性质要发动收购行为的人，都曾和Artémis进行过彼此之间有来有往的接洽，这里面包含了私募股权公司以及是同一行业内的其他同行，句号。

当下，随着皮诺家族售卖彪马股份的传言出现，安踏以及李宁被视作最受瞩目的潜在购买方。鉴于这场收购不但涉及企业战略，而且极有可能重新塑造全球运动品牌的格局。

展示《2025全球最具价值运动品牌报告》——其中排名是基于品牌综合价值——发表的是品牌估值与增长咨询公司格勒博意利（GYBrand），此报告表明，排名前十的依次分别是耐克，阿迪达斯，露露乐蒙lululemon，安踏，彪马，新百伦，斯凯奇，安德玛，亚瑟士以及李宁。

作为国内处在领先地位的运动品牌，安踏和李宁都已对国内市场不再感到满意，安踏借助收购FILA斐乐、亚玛芬体育（Amer Sports）等国际品牌达成多品牌全球化运营，李宁凭借“国潮”定位以及国际化营销逐步进行海外战略。”，。

去年10月，李宁做出宣布2025天天彩资料大全最新版，宣称要与红杉中国创立合资公司，期望凭借红杉具备的丰富跨境投资经验以及资源网络，依循系统性的方式去拓展境外市场，李宁于公告里表明，海外市场依旧是其朝着长远发展的关键方向 。

足球领域里彪马专业积淀颇深，其跑步领域也有着深厚建树，且具有强大的潮流联名能力，这和李宁有着的“国潮”基因能够形成协同的情况。要是李宁成功收购彪马的话，那么李宁将会达成品牌国际化的那种跨越式突破。

作为有着强劲追赶态势的一方，安踏所展现出的发展趋向也是不能被轻视小看的。在今年5月这个时间节点，安踏达成了对德国户外品牌狼爪也就是Jack Wolfskin的收购行为，其基础的对价是以现金2.9亿美元这种形式存在，而这2.9亿美元大约折合21亿元人民币。为了能够以更优姿态去适应年轻消费潮流的发展趋势，就在上个月期间，安踏和韩国的MUSINSA一起成立了合资公司名为“MUSINSA中国”，其中安踏持有40%的股份，双方共同致力于自有品牌以及多品牌集合店业务的拓展延伸。当前该合资公司正处在等待监管部门给予批准的状态之中。

在国际化的版图范围之内，安踏凭借着多品牌的并购以及运营管理方式，已然构建造就了涵盖专业运动、时尚运动以及户外休闲等多个不同领域的全球化品牌矩阵体系。其旗下除去主打专业运动的亚玛芬体育（该旗下包含Arc’teryx、Salomon、Wilson等品牌）以及主打时尚运动的斐乐之外，还拥有迪桑特（DESCENTE）、可隆（KOLON SPORT）等高端户外运动品牌，这些品牌覆盖了多个不同的消费层级以及场景范围。

安踏，在更早的2017年时就被传出有收购彪马的意向，那个时候，安踏已经是本土规模处于第一位的体育品牌，并且还已经拿下了斐乐、迪桑特以及可隆这三个知名的国际品牌，积累了较为丰富的运营相关经验，面对收购的传闻，安踏董事局主席丁世忠就在当时举行的业绩发布会上给予了澄清。

现下，全球运动品牌市场被耐克以及阿迪达斯所主导，收购像彪马这般有着深厚历史、具备全球知名度且拥有成熟分销网络的顶级品牌，乃是达成品牌全球化以及市场国际化的最为快捷路径，并且有希望让安踏或者李宁切实成长为能够与耐克、阿迪达斯相媲美的“全球第三极”。

虽然双方都对市场传闻持谨慎态度，尽管安踏宣称“不对市场传闻作评论”，尽管李宁方面向《每日经济新闻》记者着重说明了聚焦主品牌发展并且声称的“未就该交易进行任何实质性谈判”事宜，然而潜在收购所引发的行业格局演变依旧受到极高期待。

据财务数据呈现，有两家企业，其现金储备都相对颇为充裕。截止到2025年6月30日，李宁账面上的现金以及现金等价物大概是118亿元，在算上定期存款之后，现金余额达到了192亿元；安踏集团在同一时期的净现金是315亿元。资金实力的充足为潜在的战略动作给予了想象空间。

不论是最终谁家承接，这场竞争都会极其深远地作用于全球运动品牌市场往后的发展取向，。

每日经济新闻